法国计划出售3000亿欧元债券以融资预算

法国宣布明年将出售3000亿欧元（约3280亿美元）的政府债券，以融资其预算，此举是在数月政治动荡后做出的决定。

这一目标相比于今年的2850亿欧元有所增加，符合分析师的预期。部分资金将用于填补约1360亿欧元的预算赤字，比今年的赤字减少了310亿欧元。

法国政府面临巨大压力，需稳定其日益恶化的财政状况，并重新赢得投资者信心。过去几个月，投资者纷纷抛售法国债券。这次预算公告是当前政治危机中的一个重要里程碑，任何偏差都可能引发市场再次抛售。

“尊重3000亿欧元的发行目标显得明智，”Natixis的高级经济学家哈德里安·卡马特表示，他指的是市场分析师预期的这一水平。

尽管今年政治动荡对市场造成了影响，但法国依然成功地售出了债券，最近的拍卖需求大体符合总统马克龙在6月宣布提前选举前的平均水平。

据法国财政部声明，2025年到期的债券约为1750亿欧元，高于今年的1550亿欧元。到2025年，融资需求总额将达到3070亿欧元，低于今年修订后的3190亿欧元，而债务服务成本将增加到约550亿欧元。

尽管包括法国兴业银行、丹麦银行和花旗集团的分析师预计法国明年将发行更多债券，因到期的债券数量增加，但这一数据证实了法国借款量呈上升趋势。目标金额包括扣除回购后的中长期债券，较疫情前的水平多出约1000亿欧元。

与此同时，其他欧洲国家预计明年将减少债券发行量。法国兴业银行预计欧元区的总债券发行量将从今年的1.3万亿欧元降至1.2万亿欧元。

法国的预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例预计将在今年达到6.1%，明年将降至5%。法国计划到2029年将赤字缩减至欧盟规定的3%以内，比最初计划推迟了两年。

法国不断扩大的公共财政赤字使得市场紧张不安，导致其借款成本相比其他欧洲国家大幅上升。目前，法国债券收益率已与信用评级较低的西班牙相当，且比德国安全性更高的债券高出约77个基点。

瑞银集团欧洲利率策略主管雷诺·德博克表示，虽然债务发行目标的增加在预料之中，但不太可能对法国债券造成压力。此外，由于债券赎回量较大，净供应量不会显得过于沉重。

“数字必须高得多才能显著扩大利差，”他在数据发布前表示，“我们预计到今年年底，法国与德国的10年期国债收益率利差将稳定在75个基点。”

作为欧洲第二大经济体，法国即将面临全球三大信用评级机构的审查。去年将法国评级下调的惠誉评级可能会在本周五发布新的评估，穆迪评级将于10月25日发布，标普全球评级则将于一个月后发布报告。