法国成功拍卖120亿欧元债券，为预算发布前打下基础

在下周公布预算前，法国财政部顺利完成了最后一轮债券拍卖，筹集了120亿欧元（约合132亿美元），为总理米歇尔·巴尼耶的新政府赢得了关键的一战。这次债券拍卖涵盖10年到30年期，需求量是实际发售金额的2.5倍，显示出投资者对法国债务的持续兴趣。

自总统马克龙6月宣布提前选举以来，法国国内政治局势动荡，这使得政府难以控制财政赤字，并推动了法国借贷成本的上升。部分海外投资者甚至因不确定性抛售法国债券。尽管如此，此次债券拍卖的顺利完成，缓解了市场的部分担忧。

Mizuho International策略师埃芙琳·戈麦斯-利赫蒂表示：“尽管法国仍面临许多挑战，但这次债券拍卖顺利进行，让巴尼耶总理暂时松了一口气。”

法国政府目前面临削减预算赤字的巨大压力。本周，政府官员匿名透露，计划削减约600亿欧元支出，将预算赤字降至经济产出的5%。然而，由于法国的公共财政状况在过去几个月急剧恶化，政府在议会中也缺乏多数支持，巴尼耶可能不得不依赖宪法工具绕过议会投票，增加了不信任动议的风险。

根据预测，今年法国的财政赤字将达到GDP的6.1%，超过欧盟规定的上限一倍以上。同时，法国债券与德国债券之间的收益率差距接近欧债危机时期的水平。

尽管财政前景严峻，但法国近期的债券拍卖整体表现良好。过去两次长期债券拍卖的需求分别是发售金额的2.6倍和2.3倍，与今年的平均水平保持一致。今年7月，财政部曾因市场担忧将发行目标从120亿欧元下调至105亿欧元，但随着市场波动缓解，9月再次上调目标至120亿欧元。

接下来，投资者的目光将集中在法国的信用评级评估上。10月11日惠誉（Fitch）、10月25日穆迪（Moody’s）和11月29日标普全球（S&P Global）将分别对法国的信用评级进行更新。目前，惠誉和标普将法国评级定为AA-，穆迪的评级为Aa2，三者展望均为稳定。此轮评级将直接影响法国未来的借贷成本和市场信心。

法国政府下一步的挑战是在保证财政纪律的前提下，通过议会的预算法案。随着国内外投资者密切关注法国的财政政策走向，未来数月的政治博弈将是影响市场表现的关键因素。