法国买酒庄 能6年回本是小概率事件

　　作者：杨征建　

　　不久前，一篇名为“中国富豪掀海外酒庄购买潮 想获利至少等六年”的文章在各大众媒体被多次转载，再加上“中国富豪收购大河酒庄后遭遇直升机空难”的消息，使得收购酒庄成为近期业内外关注的热点话题。

　　作为一个行业人士，笔者对如此多的资本青睐于酒庄投资感到欣慰，对郝琳的不幸遭遇感到难过。

　　但是，作为一项专业性很强的工作，大众媒体对酒庄收购的解读明显肤浅，本文试图对酒庄收购进行深一层的剖析。

　　上述文章中曾提到“酒庄投资不同于楼市和股市，变现性较差，最短的获利周期是6年左右。”文章中还写到“葡萄酒资深人士崔志云表示，在法国投资一个最便宜的酒庄价钱也要在数百万欧元。而这只是一些毫不知名的小酒庄。这些酒庄产出酒的成本价格大都在1-2欧元之间，这些酒基本没有附加值可言，这样算来，收回投资成本意味着要卖出上百万瓶的酒之后才能实现。”

　　值得注意的是，波尔多总共约有10000家酒庄，其中一般的小酒庄年产量不过10万瓶，那种年产量超过30万平的酒庄已经是极少的，这种酒庄往往是中国投资者2、3百万欧元不可能买得到的。因此，按照上文的数据推算，卖到上百万瓶酒的酒庄，至少要10年连续生产才能有这么大的量。此外，这只是很简单的计算，这是在没有考虑资金利息和酒庄固定资产折旧的前提下的计算方式。

　　曾经参加过波尔多酒庄收购的江苏开甲集团执行董事赵春祥告诉WBO记者，“按照现在的市场行情和酒庄利润率计算，收购波尔多酒庄六年回本是小概率事件。”

　　他结合自身经验表示，购买中级庄要30年以上才能收回投资，列级庄更要50年以上。

　　一位行业分析人士告诉记者，一些媒体的六年回本说法是外行的说法。目前，决定酒庄利润的是几个条件。第一，生产成本；第二，市场行情，这一点是刚性的。第三，供需关系的影响。目前中国市场进口葡萄酒总体而言是供大于求，一般的普通波尔多AOC级别的酒款，不少酒商已经在进行价格战，即使名庄酒，这两年的价格也处于下滑期。收购酒庄要想获得特别高的溢价已经很难！

　　“如果说收购了酒庄就可以自行定价的话，前提是在自己的系统内和圈子内销售，比如在自己的会所和圈子里销售，而非完全的市场销售。”赵春祥分析到。他的说法也从另一个角度得到印证，成都橡木桶酒窖总经理陈瑞东告诉WBO记者，“正牌酒产量只有数千瓶的波尔多小酒庄巴克龙的酒款自从在徐静蕾和李亚鹏主演的《将爱2》一片中被热炒后，被一家有影视背景的北京公司包断，在中国市场的价格一路攀升，2006年份酒从600多元的市场零售价飙高到3000多元。”“很可惜，不是所有的酒庄都有上中国大片植入的机会，上述案例不具有参照性，收购酒庄短期回本只是一厢情愿。”上海睿玖葡萄酒咨询公司总经理郭福生如是说。

　　波尔多知名酒商——莫意克家族中国区代表，曾留学波尔多学习葡萄酒的张言志告诉记者：“波尔多酒庄中，列级庄回报率3-5%，列级庄投资回报相当稳定，这就是为什么波尔多列级庄常常被大财团收购的原因。在欧洲，银行贷款利率一般为2-3%。普通酒庄就要看经营情况了，经营得好也许10年能回本，如果经营得不好，可能100年都不能回本。上述媒体的6年回本一说，现实中很难存在，如果是这么高的回报，欧洲的大财团早就动手了，收购的人也会从全世界纷至沓来。”